事件:近期对丽江旅游[33.73 5.80%]进行了调研，就市场关心的桥头堡规划影响、索道提价、资产注入等问题与公司董秘、证代等进行了交流。

此外，丽江旅游酒店业务空间大，将成为未来亮点。得益于优越的地理位置和给力的营销，和府酒店超出市场预期，第一个完整的营业年度入住率可望达到60%。虽然略有亏损，但已好于预期。我们预计酒店二期将会形成新的利润增长点，二期开始营业后一方面可以增加收入，另一方面可以实现整体的规模效应，降低单间客房的成本。

丽江旅游 (SZ:002033)最新价：33.73  1.85 5.8%行情走势 公司新闻 最新公告大单追踪 资金流向 持仓成本股票预警 优股预测 龙虎榜点评：经调研后，我们认为，丽江旅游桥头堡规划效应需待长期显现。云南省建昆明旅游设“东南亚桥头堡”将为云南旅游[12.84 4.14%]业发展创造良好的外部环境，规划能够带来区域形象提升、影响力增大和交通改善等，对丽江旅游发展产生长期利好。从短期来看对丽江旅游直接影响较小，公司游客主要来自国内，国外游客占比只有7%~8%，而东南亚游客几乎可以忽略，因此面向东南亚开放短期影响有限。

旅游地图近期丽江旅游不会进行地产开发和收购景区，景区投资可采取其他方式。受国家地产调控日趋严厉、当地拿地竞争激烈以及涉地影响融资等方面因素影响，丽江旅游表示近期不会考虑进军地产业务；针对市场关注的收购景区等问题，丽江旅游表示直接收购景区难度很大，可能性小，但可以采用其他的方式投资景区。

此外，旅游“升级”为丽江旅游开发景区内酒店提供市场空间。现阶段在景区留宿过夜人数较少，预计未来以休闲度假为主的游客将逐年增加，对景区内住宿的需求会增加。

我们预计丽江旅游2010-2012年EPS分别为0.15元、0.96元、1.13元，并维持对其“推荐”评级。民生证券